▶ Boom AI podnosi producenta podłoży Kinsus, gdy ceny i popyt rosną ∙ Napędzany rosnącym popytem na GPU, CPU i ASIC-y AI, Kinsus ma skorzystać z nowej pojemności podłoży ABF, która wchodzi na rynek, wraz z poprawą przychodów i miksu produktów, przy prognozowanym wzroście przychodów o dwucyfrową wartość do 2026 roku. ∙ Udział przychodów związanych z AI ma wzrosnąć z około 5–10% obecnie do 10–15% do końca 2026 roku, a korzyści z podwyżek cen mają być bardziej znacząco odzwierciedlone w drugiej połowie 2026 roku. ∙ W górę łańcucha dostaw, niedobory wysokiej jakości tkanin szklanych wciąż trwają, co prowadzi do dłuższych czasów realizacji CCL i rosnących kosztów surowców, w tym metali szlachetnych i prepregu, co zwiększa presję cenową zarówno na podłoża ABF, jak i BT. ∙ Unimicron ma przyspieszyć podwyżki cen, zaczynając od 2Q 2026, podczas gdy Kinsus wskazał na podwyżki cen ABF o około 5% w 1H26 i do 7% w 2H26, przy czym rentowność prawdopodobnie poprawi się wraz z lepszym miksem produktów. ∙ Największym wąskim gardłem pozostaje niedobór tkanin szklanych T-glass. Z podażą skoncentrowaną wokół Ibiden i ograniczoną ekspansją pojemności, czasy realizacji CCL wydłużyły się do nawet 24 tygodni. ∙ W rezultacie klienci składają zamówienia wcześniej i stają się bardziej bezpośrednio zaangażowani w zakupy. ∙ Taiwan Glass, Nanya Technology i Fulltech Fiber Glass próbują wejść na rynek wysokiej jakości tkanin szklanych, ale ich wpływ na złagodzenie ograniczeń podaży ma pozostać ograniczony z powodu wyzwań związanych z skalą i wydajnością. ∙ W całym łańcuchu dostaw rośnie dyskusja, że niedobory materiałów szklanych mogą utrzymywać się do 2027 roku, co potencjalnie ograniczy wzrost rynku podłoży ABF i BT. ∙ Obecny miks przychodów Kinsus wynosi około 30% podłoży ABF, 40% podłoży BT i 20% soczewek kontaktowych, a wszystkie segmenty biznesowe mają rosnąć w 2026 roku. ∙ W ciągu najbliższych trzech lat firma planuje realizować strategię ekspansji skoncentrowaną na podłożach ABF, przy czym zakład K6 w Yangmei, Taoyuan ma służyć jako kluczowe centrum produkcyjne. ∙ Faza 1 już działa z pełną wydajnością i ma napędzać wzrost w 2026 roku. ∙ Faza 2 ma rozpocząć działalność w 2027 roku i ma zwiększyć miesięczną pojemność o około 25% do około 5 000 jednostek. ∙ Dodatkowo, Kinsus zatwierdził wydatki kapitałowe w wysokości 23,5 miliarda NT$, a inwestycje mają wzrosnąć z 7–8 miliardów NT$ w 2026 roku do około 10 miliardów NT$ w 2027 roku. ∙ Miejsce w Yangmei ma również zabezpieczoną przestrzeń na ekspansję Fazy 3, pozostawiając miejsce na dodatkowe inwestycje po 2028 roku, w zależności od popytu na chipy AI.