O modelo de oferta e demanda de petróleo está quebrado Pela primeira vez na história, o petróleo de xisto dos EUA está em declínio ano a ano. - O xisto dos EUA representou ~90% do crescimento da produção global na última década - O xisto aumenta rápido, mas declina ainda mais rápido - Queda de até ~90% nos primeiros 3 anos Isso significa que a perfuração constante é necessária apenas para compensar as quedas. Mas a perfuração está desmoronando: - Desde 2023, as plataformas de petróleo caíram ~30% - Os spreads de frac caíram ~30% - Nos preços atuais, poços novos mal atingem o ponto de equilíbrio Menos perfuração = menos produção. Ou os preços sobem para incentivar a perfuração, ou as perdas de produção forçam os preços a subir. Todas as estradas levam a preços mais altos do petróleo