*AVISO* Os EUA acabaram de publicar o relatório de PIB mais perigoso em anos. O PIB do quarto trimestre foi hoje de 1,4%. As expectativas eram de 3%. Isso representa uma queda enorme em relação aos 4,4% que tivemos no terceiro trimestre. E de alguma forma ninguém está falando sobre o quão perigoso isso é. Agora é o que torna tudo ainda mais assustador: O indicador de inflação preferido pelo Fed, o PCE, foi mais alto do que o esperado. 2,9% ano a ano contra 2,8% previsto. Os preços mensais subiram 0,4% quando o consenso foi de 0,3%. PCE do núcleo? Mesma coisa. Supere as expectativas. A economia está desacelerando E os preços estão subindo ao mesmo tempo. Lembrete rápido do que isso chama: estagflação. A última vez que lidamos com estagflação REAL foi nos anos 1970. Foi preciso Paul Volcker aumentar as taxas para 20% para acabar com ele. Para contextualizar, a economia adicionou apenas cerca de 15.000 empregos por mês em 2025. Você não pode administrar uma economia com 15.000 empregos por mês. ...