Troca de Pares LIT/HYPE Acho que há uma negociação de pares regulatórios realmente interessante se formando no futuro sobre LIT/HYPE. Se você acredita que a clareza regulatória dos EUA é o próximo grande desbloqueio para DEXs de suspeitos, é melhor ser um Lighter mais leve e um short Hyperlíquido: os dois estão em extremos completamente opostos do espectro regulatório. A maioria das pessoas está pensando em quão profunda é a conexão com Robinhood com Lighter. Robinhood raramente faz investimentos de risco, mas o CEO Vlad Tenev reconheceu publicamente a Lighter como um "avanço para a infraestrutura descentralizada" e atua como consultor. Além da Robinhood, a base de investidores da Lighter inclui Founders Fund, a16z e Coinbase A Lighter é estruturada como uma C-corp registrada em Delaware nos EUA, o que é muito importante quando os reguladores batem na porta. Todo o modelo é basicamente uma cópia do manual do PFOF da Robinhood: a Lighter monetiza cobrando taxas de participantes de alta frequência e institucionais, espelhando a estratégia de pagamento pela distribuição de pedidos da Robinhood em ações. O varejo negocia livremente, os formadores de mercado pagam pelo fluxo. A posição regulatória da Hyperliquid é mais fraca. Eles estão tentando alcançar lançando um centro de políticas de 29 milhões de dólares em Washington para fazer lobby por regras favoráveis ao DeFi, mas o fato de terem que gastar esse tipo de dinheiro fazendo lobby do zero mostra o quanto eles estão atrasados. O recente tweet de Kyle Samani foi basicamente uma admissão de que os concorrentes vão jogar sujo à medida que a pressão regulatória aumenta. A Hyperliquid é o melhor produto atualmente em termos de volume e liquidez, mas se a clareza regulatória nos EUA for a próxima oportunidade para DEXs de infratores, a Lighter estará estruturalmente melhor posicionada. Toda troca de pares que faço é @pear_protocol aliás 🍐.