1/ A negociação de ações parece instantânea. Você toca em "Comprar." O preço está estampado. Pronto? Ainda não. O trabalho bagunçado começa fora de cena. 👇

2/ Após a execução: limpeza → rede → assentamento → registro. Muito disso ocorre após o sinal de encerramento no processamento noturno do "ciclo noturno". Por que o atraso?

3/ Reconciliação. Exchanges, corretores, custodiantes e rails de pagamento operam sistemas diferentes. Descompassos são rotineiros. Quando algo quebra, os humanos investigam, resolvem disputas e corrigem registros antes que o acordo seja final.

4/ Mesmo hoje, a finalização ainda é um ciclo. Os EUA passaram de T+2 para T+1 em 2024. T+1 reduz a diferença, mas não resolve o problema principal. O sistema ainda depende de intermediários, reconciliação e garantias para fazer a "propriedade" alcançar a "negociação".

5/ Na realidade, "instantâneo" geralmente significa "dia seguinte". Os mercados na verdade não se movem na velocidade da negociação. Se as reconstruíssemos hoje, não construiríamos de forma diferente?