O forte é um novo pico 👀 direto Se você usar dados financeiros passados para precificar o futuro, perdas, avaliações altas e caros são todos motivos pelos quais o "bom senso" me diz para não comprar minimax, mas o mercado não joga cartas de acordo com o bom senso A lógica do mercado de IA analisa o desempenho do mercado: premium narrativo > fundamentos A Baidu é uma antiga empresa de Internet, e o mercado a classifica como "tecnologia tradicional"; MiniMax e Zhipu são nativos de IA, e o mercado oferece espaço para a imaginação do "próximo OpenAI". Perdas não são um problema, e quanto mais perdas você perde, mais dinheiro gasta para expandir, e o mercado gosta dessa história. O mercado compra expectativas, não a realidade. Fundamentos descrevem "quanto a empresa vale agora", mas o preço reflete "o quão grande a história pode ser no futuro". Duas coisas não são a mesma coisa. Quando a narrativa é forte o suficiente: os participantes do mercado estão dispostos a pagar pela "possibilidade". IA, RWA, Memes, pessoas que acreditam não ignoram os fundamentos, mas acham que essa narrativa vai atrair mais pessoas, e eles não são o último pau. Quando a liquidez é impulsionada: há mais dinheiro para descobrir, ativos com bons fundamentos subiram, e os fundos vão transbordar para o lugar onde a "história é boa", com muito espaço para crescimento e imaginação total. Mercado baseado em jogos: Compre não porque acredita, mas porque há muitas pessoas tentando acreditar.