Não faço ideia se os mercados subem, descem ou descem lateralmente. Mas durante esse recente desastre, ficou claro para mim que muita gente não percebe que a volatilidade é muito... bem... volátil. Quando as pessoas olham gráficos e dados de períodos anteriores em que a volatilidade tem bom desempenho, elas estão sujeitas a um viés que faz parecer que acontece rápido e simplesmente sobe direto. Mas em todo regime de volatilidade, o próprio volume é extremamente instável e difícil de manter. Se você busca colher os benefícios da convexidade, o caminho nunca é fácil. E se você não se sente confortável com isso, provavelmente não deveria trocar isso desde o início, pois isso provavelmente vai bagunçar sua estrutura mental e causar mais mal do que bem.