Na operação de investimento de longo prazo, é: 1. O pessimismo de mercado é a norma, mas devemos escolher ser otimistas em um contexto pessimista. 2. Sempre mantenha dinheiro em espécie na mão. Não sei o que o amanhã vai trazer, dinheiro é a melhor opção longa. 3. Uma boa empresa também depende de preço, avaliação e timing. O retorno do valor de mercado é algo raro. Quando você vê uma boa empresa, pode optar por comprá-la de olhos fechados a qualquer momento, mas deve entender que a probabilidade de subir com base em uma avaliação razoável é muito menor do que a probabilidade de queda, e sob a premissa de que tudo está normal, a queda pode ser superior a 50%. 4. Nunca aumente a alavancagem, mesmo que o ambiente seja pessimista, mesmo quando você acha que as coisas já são baratas. Muitas pessoas são simplesmente otimistas e podem cometer o maior erro ao serem severamente superadas pelo mercado: 1. Quando o valor da empresa retorna ocasionalmente, sente-se que o mercado foi corrigido e continuará esperando pelo alto prêmio da dança musical. 2. Quando o valor de mercado é razoável, você não pode esperar e acabar as balas. Quando o valor de mercado era suprimido, eles se sentiam subvalorizados, começaram a ser justificados, gananciosos e até alavancados.