Como mencionei anteriormente, o preço do petróleo bruto dependerá principalmente da atitude de outros países do Golfo. Trump anunciou o fim da guerra, ganhou muito. O Irão optou por manter uma relação amigável com os vizinhos do Golfo, temporariamente suprimindo a crise regional. Assim, os ativos de risco tiveram uma recuperação a curto prazo. No entanto, a diminuição do conflito com o Irão não alterou a fragilidade subjacente da economia dos EUA. Essa fragilidade tem dois níveis: o primeiro é o ambiente de altas taxas de juros persistentes devido à rigidez da inflação, a pressão sobre o crédito empresarial já é um fato existente, e a taxa de inadimplência está a aumentar; o segundo é a substituição estrutural de pequenas e médias empresas intensivas em mão de obra pela IA, que é um risco incremental que continuará a se transmitir ao mercado de crédito nos próximos 1-3 anos. A sobreposição de ambos não dissipou a pressão geral sobre o mercado de crédito empresarial, mesmo com a mitigação do risco geopolítico.