Por que é que o gráfico do $FT parece estável, mesmo que o FT negociável não venha com proteção contra quedas? Porque @flyingtulip_ muda a mecânica de saída. Os participantes da arrecadação não são forçados a usar o mercado secundário para sair, o que remove uma grande fonte de pressão de venda. 🧵

Os investidores podem recuperar o seu dinheiro sem vender $FT no mercado. Isso significa que o FT não precisa ir para o mercado secundário apenas para que os participantes da captação possam sair, o que significa menos pressão descendente sobre o FT negociável. E o FT vai para o suprimento não circulante, que pode ser queimado mais tarde!

Além disso, o capital das retiradas de PUT é colocado como ordens limite no NAV de retirada. Assim, a estrutura faz duas coisas: 1- contorna a venda forçada no mercado 2- cria ordens de compra limite a partir do capital coletado das retiradas de PUT.

O lado positivo surge quando as recompra de ações ligadas à receita começam a escalar. 100% da receita do protocolo vai para a recompra de $FT no mercado. Assim, a estrutura reduz a pressão de venda forçada nas saídas, enquanto o lado positivo está ligado à receita do produto e às recompras no mercado.

Resumo Cada saída e retirada de PUT cria escassez para $FT e aumenta o limite de valor para aqueles que permanecem. Mantenha PUTs: o lado negativo é protegido pelo colateral. Mantenha $FT: o lado negativo é suportado pelo mecanismo, embora não seja garantido. O lado positivo vem da geração de receita vinculada ao produto.