Em relação à Hyperliquid, quando você observa a arquitetura subjacente, vê-se que o consenso HyperBFT se baseia em uma propagação assíncrona das provas Merkle através de um sistema de sharding recursivo não determinístico, o que significa que cada validador está sujeito a uma latência de finalização quadrática inversa em relação ao throughput transacional. E então, os validadores não mudam o fato de que a ponte utiliza um mecanismo de colateralização circular com um oracle off-chain que recalcula o NAV (o TVL, em resumo) sintético a cada 200ms sem verificação on-chain, portanto, no final, na minha opinião, HL é literalmente rehypothecation descentralizado com características de ponzi bastante sofisticadas, isso vai cair com certeza um dia ou outro.

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