O défice da zona euro com a China está a aumentar novamente -- desta vez devido a importações mais elevadas e a exportações mais baixas 1/

O crescimento das importações em termos nominais aumentou após uma queda de abril a outubro (uma queda que não apoia a história da deflexão, mas pode refletir a força do euro em relação ao CNY) 2/

com a China, o primeiro trimestre pode ser complicado -- as importações europeias da China em março do ano passado foram muito fortes (atraso do ano novo) e isso pode estar a moldar os números ano a ano. mas não há dúvida de que as importações continuam a aumentar 3/

As exportações da zona euro têm sido muito voláteis ao longo do último ano -- mas quase tudo vem dos EUA e as oscilações nas exportações farmacêuticas da Irlanda (embora os números estejam começando a parecer ruins mesmo sem as farmacêuticas) 4/

e um lembrete -- visto corretamente (líquido das exportações farmacêuticas da Irlanda para os EUA ...) as exportações da zona euro têm estado estagnadas há algum tempo (esse é o choque da China na minha opinião) e o comércio de bens da zona euro está basicamente em equilíbrio 5/

A crise de Hormuz irá equilibrar o comércio de bens em destaque (se não criar um défice) e o saldo de bens da Irlanda em um défice -- muito previsível 6/