A Schwab paga ~20 bps em dinheiro. A Wealthfront paga 330 bps. A Schwab fica com 290 bps. A Wealthfront fica com 60 bps. A parte mais louca -- ambos têm margens de lucro líquido de ~36%. O modelo incumbente, pesado em operações e extrativo, e o modelo alinhado ao cliente, impulsionado pela tecnologia, convergem na mesma rentabilidade. O NIM está morto. Os incumbentes simplesmente ainda não sabem disso.