Majoritatea oamenilor urmăresc acțiunile. Dar adevăratul semnal a venit tocmai de la piața obligațiunilor. Randamentele din marile economii au crescut în același timp. 10 ani în SUA ~4,13%. 30Y în SUA ~4,76%. Germania ~2,79%. Franța ~3,40%. Japonia ~2,14%. Australia ~4,81%. Țări diferite. În aceeași direcție. Când randamentele cresc, împrumuturile devin mai costisitoare pentru toată lumea – guverne, companii și proprietari de locuințe. Și când piața globală a obligațiunilor începe să se miște împreună așa, de obicei înseamnă că riscul este reevaluat în întregul sistem. De multe ori, aici încep schimbările mai mari.