O stablecoin poate fi complet garantată și totuși să eșueze. Emițătorii pot deține suficiente rezerve pentru a acoperi fiecare dolar în circulație și totuși pot deplega dacă aceste rezerve nu pot fi accesate atunci când sunt necesare. BIS a subliniat acest aspect în lucrarea lor "On par: A Money View of Stablecoins." Ei trag analogia că stablecoin-urile sunt echivalentul modern al Eurodolarilor, cu depozite private de dolari onchain înlocuind pe cele offshore. Băncile tradiționale mențin paritatea prin decontarea băncii centrale, rețelele de dealeri primari, facilități de reprisie permanente și un creditor de ultimă instanță. Stablecoin-urile nu au niciunul dintre aceste mecanisme. Dacă există o serie, nu există piață forward, nici facilități de credit, nici mecanism de a absorbi presiunea înainte ca aceasta să ajungă direct la rezerve. Analogia se extinde dincolo de eurodolari. În forma lor actuală, stablecoin-urile seamănă cu băncile sălbatice din America secolului al XIX-lea. Ei operează în jurisdicții fragmentate, fără niciuna dintre infrastructurile instituționale care mențin stabilitatea sistemului bancar tradițional. Dar aceasta este aceeași traiectorie pe care a urmat-o și sistemul bancar. Sistemul bancar wildcat a fost fragmentat, dar în cele din urmă a dus la supraveghere federală și consolidare care a făcut sistemul funcțional la scară largă. Reglementările pentru stablecoin-uri au făcut ca sistemul bancar să fie funcțional la scară largă.