$TDS: Rămânem lungi și împărtășim o notă de urmărire la . De la raportul nostru din ianuarie, câștigurile au fost solide, iar teza a încurajat. Dar merită să discutăm ce urmează în 1/6

Cu ~750 milioane de dolari din $VZ și $TMUS venituri până la 3Q (~6 dolari pe acțiune $TDS), următorul catalizator este vânzarea restului C-Band (~10 dolari pe acțiune), care se așteaptă să fie monetizată până la sfârșitul anului 2026/începutul lui 2027. 2/6

După aceea, cumpărarea din $AD minoritate devine mișcarea logică. Consolidarea creează flexibilitate strategică pentru afacerea turnurilor, se aliniază cu obiectivele familiei Carlson și poate fi structurată astfel încât să păstreze controlul, simplificând în același timp proprietatea. 3/6

Destinația finală pentru afacerea turnurilor este evidentă: un REIT. Acestea sunt active de infrastructură pe termen lung, cu venituri recurente din chirii, pe care piețele publice le valorifică constant la multipli premium în cadrul structurilor REIT. 4/6

$TDS amprenta tot mai mare a fibrei adaugă un alt strat de opționalitate. Pe măsură ce $TDS devine o companie de infrastructură dominată de fibră, separarea rețelei într-un REIT FiberCo devine o cale credibilă și care crește valoarea. 5/6

Analiza noastră inițială susținea ~68$ pe acțiune. Aceste dezvoltări suplimentare adaugă încă ~23$, ceea ce implică ~91$ valoare justă – dublu față de nivelurile actuale. 6/6