Обзор Реальной Экономической Ценности (REV) на @solana в начале финансового года 2026. Четвертый квартал 2025 года стал самым низким квартальным уровнем REV на @solana с четвертого квартала 2023 года. График на панели показывает дно этого цикла, при этом TEV, транзакционные сборы и доходы экосистемы резко снижаются. 1/n

Тенденции TPS: График показывает стабильный уровень реальных TPS (подтвержденные, инициированные пользователем транзакции), в то время как общий TPS (вся активность сети — включая голосования и транзакции по обслуживанию) резко упал на @solana. Это свидетельствует о резком падении транзакций, не инициированных пользователями — голосованиях и транзакциях по обслуживанию. 2/n

Наблюдение за эмиссией SOL: В сентябре валовая эмиссия SOL достигла $270M, а чистая эмиссия составила $261M в сети @solana. Оба показателя имеют тенденцию к снижению, что сигнализирует о снижении вознаграждений для валидаторов. Следите за этими пиками и падениями — их время определяет динамику предложения и инфляцию сети. 3/n

SOL Награды и Сжигание: В декабре 2025 года было выплачено $199M в виде наград за стекинг и $72M в виде наград за голосование, но всего $9M в сжигании SOL в сети @solana. Хотя выплаты валидаторам снизились, активность сжигания осталась скромной, что указывает на то, что расширение предложения все еще превышает компенсацию от сжигания. 4/n

Блоковые вознаграждения и Jito: В декабре 2025 года было выпущено $270 млн в виде SOL, из которых $199 млн было выплачено в качестве вознаграждений за стекинг и $72 млн в виде вознаграждений за голосование. Комиссии Jito Labs составили $262 тыс. — это все еще небольшая, но доля, поскольку стратегии MEV масштабируются. Мониторинг этих потоков помогает отслеживать доходы валидаторов помимо инфляции. Что дальше с BAM на месте и увеличением принятия? 5/n

Проверка сжигания SOL: В декабре было сожжено $9.1M в SOL, а общий объем сжигания теперь составляет $772M. Ежемесячное сжигание остается на низком уровне по сравнению с прошлыми пиками, подчеркивая разрыв между недавним ростом предложения и дефляционными компенсаторами. Построение этих трендов помогает расшифровать инфляционное давление в будущем. 6/n