Стейблкоин может быть полностью обеспечен залогом и все равно потерпеть неудачу. Эмитенты могут держать достаточно резервов, чтобы покрыть каждый доллар в обращении, и все равно потерять привязку, если эти резервы не могут быть доступны, когда они нужны. BIS указал на это в своей статье "On par: A Money View of Stablecoins." Они проводят аналогию, что стейблкоины являются современным эквивалентом евро-долларов, где на блокчейне частные долларовые депозиты заменяют оффшорные. Традиционные банки поддерживают пар через расчеты центрального банка, сети первичных дилеров, постоянные репо-фасility и кредитора последней инстанции. У стейблкоинов нет ни одного из этих механизмов. Если происходит паника, нет форвардного рынка, нет кредитного учреждения и нет механизма, чтобы поглотить давление, прежде чем оно напрямую ударит по резервам. Аналогия простирается за пределы евро-долларов. В своей текущей форме стейблкоины напоминают дикие банки 19 века в Америке. Они действуют в рамках фрагментированных юрисдикций без какой-либо институциональной инфраструктуры, которая поддерживает стабильность традиционной банковской системы. Но это тот же путь, который прошла сама банковская система. Дикие банки были фрагментированы, но в конечном итоге это привело к федеральному надзору и консолидации, которые сделали систему функциональной в масштабах. Регулирование, которое ожидает стейблкоины, также сделало банковскую систему функциональной в масштабах.