0/ Фонд Ethereum продолжает исследовать DeFi как часть своей стратегии управления активами. В октябре 2025 года EF вложил 2,400 ETH + ~$6M в стейблкоинах в @Morpho Vaults V1. Сегодня: еще 3,400 ETH в Morpho, из которых 1,000 ETH в Morpho Vaults V2. Почему Morpho? 👇

2/ Открытый код сам по себе не устраняет доверие. Код может быть открытым сегодня и закрытым завтра. GPL это меняет. Он делает системы постоянно проверяемыми и возможными для форка – не только сейчас, но и по мере их развития. Это обязательство по минимизации доверия, которое накапливается со временем.

3/ Неизменяемость идет дальше. Основные контракты Morpho Vaults V2 нельзя обновить, приостановить или изменить никем. Нет административных ключей. Нет аварийных переключателей. Это не ограничение. Истинная инфраструктура киберпанка не требует от вас доверия к ее создателям и полностью устраняет эту необходимость.

4/ Основной вопрос заключается не столько в распределении, сколько в направлении: Какой тип DeFi экосистемы стремится поддерживать Ethereum, и как ему следует взвешивать краткосрочную производительность против долгосрочной устойчивости и открытости? Выборы, такие как лицензирование и архитектура, могут показаться незначительными, но они формируют, какие из этих путей останутся жизнеспособными со временем.