SEC УТВЕРДИЛА ИЗМЕНЕНИЕ ПРАВИЛ NASDAQ ДЛЯ ВОЗМОЖНОСТИ ТОРГОВЛИ ТОКЕНИЗИРОВАННЫМИ ЦЕННЫМИ БУМАГАМИ

Ключевые факты и тенденции: Nasdaq подал SR-NASDAQ-2025-072 в сентябре 2025 года, чтобы разрешить торговлю токенизированными акциями и ETP наряду с традиционными ценными бумагами через пилотный проект разрешенной блокчейн-системы DTC (письмо о бездействии декабрь 2025). Применяются те же CUSIP, права и регуляторный надзор. На март 2026 года все еще находится на рассмотрении SEC с продолжающимися процессами; потенциальный запуск в конце III квартала 2026 года. Последствия: Преимущества включают более быструю/почти мгновенную расчетность, возможность круглосуточной торговли, дробные акции и улучшенные аудиторские следы в рамках установленной структуры NMS. Риски связаны с операционной сложностью, кибербезопасностью и проблемами хранения во время пилота. Угол альфа: Это не разрушение — это поглощение. TradFi использует блокчейн-технологии, сохраняя при этом рамки, что может ускорить принятие институциональных RWA быстрее, чем отдельные эксперименты с криптовалютами, тихо сигнализируя о T+0 расчетах как новом базовом уровне.