Каждая сделка, которую вы когда-либо совершали, несла скрытый налог Каждый раз, когда вы торгуете на обычной бирже, вы платите спред. Вы это знаете. Но, вероятно, не знаете, почему он так сильно шире, чем должен быть. Трейдеры, которые действуют на основе лучшей информации, подталкивают цены к справедливой стоимости. Это не недостаток - это работа ценового обнаружения так, как и должно быть. Однако на рынке FiFo самый быстрый участник устанавливает цену на свою информацию раньше, чем кто-либо другой сможет отреагировать. Нет конкуренции, следовательно, нет более дешевой альтернативы. Стоимость становится максимальной ценой, которую они могут извлечь на основе доступной ликвидности - и рынок не имеет выбора, кроме как заплатить ее. Первый пришел, первый извлек FiFo не вознаграждает лучшую информацию. Он вознаграждает более быструю инфраструктуру. Первый, кто приходит, захватывает полную ценность сигнала - даже если десять других придерживались того же мнения и предложили бы его дешевле. Сигнал монетизируется один раз, одним участником, с полной извлечением. Вот что делает информированный поток токсичным. Поставщики ликвидности адаптируются - более широкие спреды, отозванные котировки, уменьшенный размер. Каждая корректировка ухудшает рынок для всех остальных. Спред, который вы платите за каждую сделку, включает накопленную стоимость рынка, защищающего себя от собственного дизайна. Скрытый налог, заложенный в каждую транзакцию. Скорость - это неправильная гонка На Pod все заказы в пределах определенного окна очищаются по единой унифицированной цене. Первый или последний - не имеет значения. Скорость структурно не имеет значения. Это создает свободный рынок, который оценивает информацию по ее истинной предельной стоимости. Информированные трейдеры конкурируют по качеству своего сигнала, а не по своему соединению. Если кто-то другой придерживается того же мнения, они предложат это дешевле. Спреды сжимаются. Гонка вооружений заканчивается. Скрытый налог исчезает. То, что было взято молча, возвращается прозрачно Каждый сигнал имеет предельную стоимость. Когда рынок оценивает это правильно, возникает естественный остаток - избыток. Разница между тем, что трейдеры были готовы заплатить, и тем, по какой цене они фактически торговали. На рынке FIFO избыток отсутствует из-за максимальной извлеченной стоимости. На @poddotnetwork он возвращается каждому участнику. Цена клиринга не устанавливается одним трейдером. Это продукт каждого заказа в этой партии - от самой крупной до самой маленькой сделки. Каждый участник сформировал эту цену, поэтому каждый заслуживает долю от того, что она произвела, пропорционально своему вкладу.