Stablecoin-kedjor, insikter om tidig likviditet kontra uthållig aktivitet @Plasma lanserades som en L1 optimerad för stablecoin-användning, med USDT-överföringar utan avgift och en betalningsförst-design. Den initiala dragkraften var stark, ärligt talat, men inom fem dagar nådde tvl ~14 miljarder dollar, vilket placerade plasmakedjan bland de tio största kedjorna efter storlek. Marknadsvärde på stablecoin nådde sin topp runt ~6 miljarder dollar, där USDT stod för ungefär 80 % av utbudet. Vid lanseringen överträffade kapitalbildningen tydligt de flesta nya L1:or Något blev uppenbart när momentumet inte höll i sig Den initiala användaraktiviteten minskade, och on-chain-mätvärden följde. TVL har sedan dess gått tillbaka till ~7,8 miljarder dollar, ungefär 45 % under toppnivåerna, medan stablecoin-marknadsvärdet krympte mer, ned ~70 % Strömströmmen ligger nära 9TPS, långt under etablerade stablecoin-avräkningsnätverk som @trondao, som bearbetar >300TPS under liknande användningsområden Tokenmarknaden speglade också samma komprimering. $XPL nådde ett börsvärde på ~3 miljarder kort efter lanseringen, enligt min åsikt åtföljdes kanske av aggressiv distribution och stor airdrop där användare som bara satte in bara 1 dollar fick över 10 000 dollar Med tiden sammanföll osäkerheten kring ekosystemallokering och kapitalanvändning med ett ihållande säljtryck. XPL handlas nu till cirka ~300 miljoner dollar i mc, cirka ~90 % från sin topp jämförbart framträder dynamiker i andra stablecoin-fokuserade L1:or @stable nådde ~800 miljoner tvl kort efter mainnet, men bearbetar för närvarande ~0,2 tps. Dess token-marknadsvärde ligger nära XPL-nivåerna, efter en nedgång på ~20 % under den första handelsdagen @arc finns fortfarande i publikt testnet, med mainnet planerat för 2026 och eventuell tokenutgivning fortfarande obekräftad @tempo, med stöd av Stripe och Paradigm, samlade in 500 miljoner dollar till en värdering på 5 miljarder dollar och lanserade ett offentligt testnät med institutionellt deltagande, men det är fortfarande förproduktion Över dessa nätverk har tidig likviditetsaggregation varit lättare att uppnå än en hållbar transaktionsefterfrågan. Kapitalinflöden har konsekvent föregått varaktig användning. Enligt min åsikt är stablecoin-native kedjor för närvarande optimerade för lanseringsfasens likviditet snarare än långsiktig avvecklingsintensitet. Om kommande nätverk omvandlar tidig kapital till bestående transaktionsgenomströmning är fortfarande en öppen variabel.