Den senaste försäljningspressen verkar vara splittrad snarare än i en riktning. Utbytesflöden lutar fortfarande åt nettoutflöden, vilket vanligtvis är en ackumuleringsbakgrund, men det fanns tydliga försäljningsutbrott och valutlopp som sannolikt förstärkte nedgångarna runt viktiga datum. Februaris nedgång verkar också vara valstyrd snarare än detaljhandelspanik. CryptoQuant rapporterade att upp till 64 % av #Bitcoin börsinflöden i februari kom från de tio största överföringarna, den högsta andelen sedan 2015. Bredare försäljningssiffror från 1 februari till 3 mars speglar samma divergens mellan lager: de totala börsnettoflödena för $BTC och $ETH förblev negativa, #ETH börsreserver låg nära fleråriga lägsta nivåer, medan derivat förblev något säljarledda via tagarflöde och likvidationsskevhet. Behandla nettoutflöden och låga reserver som medellång struktur, men flagga kortsiktiga risker när nettoinflödet toppar med valkoncentration och likvidationsutbrott, det är oftast de tillfällen då säljtrycket verkligen tar fart.