De flesta DeFi-lån har en risknivå: allt eller inget. Du sätter in pengar, du tjänar, och om något går sönder blir alla lika hårda. Det är ett lotteri med extra steg. Traditionella kreditmarknader löste detta för 50 år sedan. Det kallas tranching, och det är den primitiva DeFi som alltid behövts. Ta en fastighet som genererar 5 000 dollar i månaden i hyra. Dela upp kassaflödet i lager. Eget kapital tar första förlusten, äger uppsidan och ökar sitt ägande när skulden amortiseras. Juniortranche absorberar förluster nästa, högre avkastning, betalas efter senior. Senior-tranchen betalas ut först, varje månad, oavsett, maximalt skydd, lägre avkastning. Samma tillgång. Tre helt olika riskprofiler. Om beläggningen minskar förblir den seniora långivaren orörd. Förlusterna träffar aktier först, sedan junior. Skydd är strukturellt, inte kollateral hopp. Onchain, detta blir programmerbart. Hyran strömmar in → senior betalas först → junior nästa → kapitalet får restvärdet och bygger upp ägande över tid. Offentligt. Oföränderlig. Utförs vid varje block. Allvarligt kapital kräver strukturerad risk. Nu har den det. På @megaeth