Tänk om oljepriserna förblir höga? Marknaderna blickar tillbaka på stagflationsscenariot på 1970-talet. På den tiden drev oljechocker och störningar i energiförsörjningen inflationen medan den ekonomiska tillväxten avtog. Dagens energimarknad väcker liknande farhågor: ◾ Oljepriserna är ~60 % högre hittills i år ◾ De europeiska grossistgaspriserna är på 3+ års högsta nivåer Som tumregel lägger varje 10 % ökning av oljepriserna till ~0,2 procentenheter till inflationen i utvecklade marknader. Om energipriserna förblir höga kan marknaderna stå inför en svår blandning av ihållande inflation och svagare tillväxt – det klassiska stagflationsscenariot.