Ingen aning om marknaderna går upp, ner eller åt sidan. Men under hela denna senaste katastrof har det varit tydligt för mig att många inte inser att volatilitet är väldigt... tja... volatil. När folk tittar på diagram och data från tidigare perioder där volatiliteten presterar bra, är de föremål för en bias som får det att verka som att det går snabbt och bara går rakt upp. Men i varje volatilitetsregim är volon i sig extremt hackigt och svårt att hålla i sig. Om du vill dra nytta av konvexitet är vägen aldrig enkel. Och om du inte är bekväm med det, borde du nog inte byta ut det från början eftersom det troligen kommer att störa ditt mentala system och skapa mer skada än nytta.