JPMorgan och Goldman Sachs erbjuder nu hedgefonder sätt att blanka den privata kreditmarknaden på 1,8 biljoner dollar. De har satt ihop korgar av företag med exponering, alt-managers, BDC:er och långivare kopplade till privat kredit. Detta är ingen spekulation. Detta är strukturerade produkter utformade för att satsa mot en hel sektor. Privata kreditdefaults nådde rekordhöga 9,2 % i slutet av 2025. Blackstones flaggskeppskreditfond på 82 miljarder dollar hade 6,5 miljarder dollar i inlösenförfrågningar under första kvartalet. BlackRock var tvungen att sätta ett tak på uttag efter att förfrågningar nådde 9,3 % av deras HPS-fond. Morgan Stanley och Cliffwater är också på väg mot upprättelser. JPMorgan har redan börjat lägga ner mjukvarurelaterade lån i privata kreditportföljer. När bankerna som lånar ut till dessa fonder börjar sänka värdet på säkerheten, tvingas skuldsättning vid den sämsta möjliga tidpunkten. Amerikanska banker har lånat ut nästan 300 miljarder dollar till privata kreditgivare. Exponeringen är inte begränsad. Goldmans egna data visar att hedgefonder "aggressivt blankar" finansiella aktier, årets mest sålda sektor. Finanserna har gått ner 11 % på S&P. Samma banker som hjälpte till att bygga upp den privata kreditboomen bygger nu verktyg för att satsa mot den. Om det låter bekant, så borde det göra det.