Schwab betalar ~20 basispunkter kontant. Wealthfront betalar 330 basispunkter. Schwab behåller 290 bps. Wealthfront behåller 60 basispunkter. Det galnaste – båda har ~36 % nettovinstmarginal. Den drifttunga, extraktiva etablerade modellen och den teknikdrivna, klientanpassade modellen konvergerar till samma lönsamhet. NIM är död. De sittande politikerna vet det bara inte än.