Son zamanlarda, Strategy (@Strategy) tarafından üretilen STRC piyasada sıkça bahsedilmektedir. STRC işlem hacmi arttıkça, Strategy'nin Bitcoin alım hacmi de artacak mı? Gerçek yapıya baktığınızda ilginç bir mekanizma ortaya çıkarıyor. STRC, yıllık %11 seviyesinde temettü ödeyen ve nominal değeri 100$ olan bir tercih hisse senedidir. Basitçe söylemek gerekirse, strateji Bitcoin satın almak için fon toplamanın yollarından biridir ve piyasa talebi o kadar yüksek ki, sadece bu hafta yaklaşık 816 milyon dolarlık bir işlem hacmi var. STRC ticareti aktif hale geldiğinde, Strategy işlem hacminin yaklaşık %40'ını piyasaya satar ve nakit serbest bırakır. Ama burada bitmiyor. Strateji, Bitcoin'in borç ve toplam değerini (ayrıcalıklı hisseler dahil) %20~30 seviyesinde tutmaya dayanır. Bu oranı korumak için, STRC'de toplanan her 1$ için yaklaşık 3$ daha fazla sıradan hisse senedi (MSTR) satılmalıdır. Bu, sözde '1:3 kuralı' olarak adlandırılır. Bu yapı nedeniyle, adi hisse fiyatları son zamanlarda zayıflamaya başlamıştır. Bunun nedeni, ek satış hacminin devam etmesidir. Öte yandan, Strategy'nin Bitcoin satın alabileceği canlı mermi miktarı artıyor ve tutulan Bitcoin sayısı da giderek artıyor. Sonuç olarak, STRC talebinin artması → daha fazla sıradan hisse satmak → daha fazla Bitcoin satın alma yapısı iç içe geçmiştir.