Bununla ilgili daha fazla detay: Core PCE, tahmincilerin beklediğinden biraz daha yumuşak geldi, +0,36% vs +0,42% Bloomberg konsensüsü. Bu çılgın bir kaçırma değil, ancak PCE genellikle tahmin edilmesi oldukça kolaydır çünkü büyük ölçüde önceden raporlanan veri kaynaklarına dayanır.

Ekonomistler rakamları incelemeye başladıklarında, farkın kaynağını hızla tespit ettiler: TÜFE verilerine göre %11 veya daha fazla artmasını bekledikleri hukuk hizmetleri ancak sadece %1,8 yükseldi. BEA'dan alınan belgeler nedenine dair hiçbir ipucu vermedi.

Ekonomistler, BEA'daki bağlantılara ulaştı; onlar onlara hukuki hizmetler bileşeni için kaynak kaynağını TÜFE'den PPI'ye değiştirdiklerini söylediler. Bu değişiklik tek başına çekirdek PCE'deki aylık değişimi yaklaşık onda bir puan azaltacak gibi görünüyor.

Bu değişikliğin kendi şartlarıyla alındığında haklı olabileceğini unutmayın. BLS, son iki yılın büyük bir bölümünde örneklem büyüklüğü sorunları nedeniyle CPI'nin hukuki hizmetler endeksini (kamuoyuna) yayımlayamıyor. BLS, verileri BEA'ya sağlamaya devam etti, ancak bu durum değişken oldu.

(BLS yayımlamıyorsa, hukuk hizmetleri TÜFE'sinin ~%11 arttığını nasıl bilebiliriz? Ekonomistler bunu daha geniş "çeşitli kişisel hizmetler" kategorisinden çıkarabilir.)

Yani daha az dalgalı PPI endeksine geçmek başlı başına mantıksız değil (ancak PPI'nin CPI'den farklı bir hukuk hizmeti setini kapsadığı için bunun doğru karar olup olmadığı da net değil).

Ancak @fcastofthemonth ve Julia Coronado gibi ekonomistleri endişelendiren şey, değişikliğin BÖYLE yapıldığı: normal revizyon döngüsünün dışında ve kamuoyuna açıklama olmadan.

BEA'ya ulaştığımda, bir sözcü bana PCE hukuk hizmetleri konusunda "metodolojiyi değiştirmediklerini" söyledi. Ama sonra PCE programındaki bir ekonomistle konuştum, tek seferlik bir ayarlama yaptıklarını ama bundan sonra PPI'da kalıp kalmama kararı vermediklerini söyledi.

Hikayemiz yayımlandıktan sonra, BEA kaynak değişikliğinin "metodolojimizde bir değişiklik olarak kabul edilmediğini" belirtti.

Tüm bunlar açıkça çok karmaşık bir konu. Ama önemli çünkü istatistik kurumları aşırı denetim altındadır ve insanlar zaten bağımsızlıkları ve güvenilirlikleri konusunda şüpheci. İstatistik sistemi uzmanlarının bana söylediği gibi, bu şu anda şeffaflığı daha da önemli kılıyor.

@fcastofthemonth bugün bana söylediğim gibi: "Değişimi savunabilirsin... Optik olarak, insanların siyasi müdahaleden endişe ettiği bir ortamda bu pek iyi görünmüyor."