Yeni kapsül: 'EVET, YAPAY ZAI BİR BALON. ŞÜPHE YOK.' Son birkaç haftada, yapay zekanın bir balon olduğunu düşünmekten, aslında olmadığını düşünmeye geçtim. Fikrimi değiştirmemi içten kontrol etmek istedim. Bu yüzden 2026 baloncuk kutusunu yapmak için @pkedrosky getirdim. Kesinlikle dolu bir bölüm. Paul, bir saatte aşağıdakilerin hepsini bir şekilde ele alıyor: - Mag7 tersine dönmesinin anlamı (1924 ve 2025'te getirileri domine eden hisseler 2026'da çoğunlukla düştü) - Saas Dönemi Alameti - Özel kredi krizi, açıklandı - Claude Code gibi yeni ajanların getirdiği çıkarım-gelir patlamasının neden şeker yüksek bir seviyeye dönüşebileceği (şimdi patlayıcı devir büyümesi, SWE benimsenmesinin zirvesinden sonra çok daha yavaş devir büyümesi) - Değer yazılımdan ayrılıyorsa, nereye akıyor? (enerji!) - "Verimliliğin artmasının nedeni yapay zeka ile ilgili değildir" - Ayrıca, model iyileştirmeleri, ajan ekonomisi, çiplerin dayanıklılığı ve balonun nasıl görüneceği gibi tartışıyoruz, eğer gelirse

Kedrosky, önümüzdeki 10 yılda değerin nereye gideceği hakkında: "Bence değer teknolojiden akacak. Teknolojinin her zaman yeni yararlanıcıları olduğu için bu sefer başka bir grup mutlaka olması gerektiği gibi ters bir düşünce var. Hayır, olmak zorunda değil. Sadece kendini yiyor olabilir... SaaS şirketlerini bu deflasyoncu güçle yediğimiz gibi, bir sonraki aşamadan fayda sağlayanların teknoloji şirketleri olması gerekmiyor. Yüzyılın başında demiryolları pazarın %60'ını oluşturduğu gibi — anormallik teknolojinin ekonominin bu büyük payına ulaşmasıydı — ağır varlıklara ve düşük modifikasyona sahip sektörlere geri akmaya başlayabilirdi. Eğer ağır varlığa sahip, düşük moda şirketlerden oluşan bir grup alıp onları S&P 500 veya Mag 7 ile karşılaştırırsanız, bu şirketler bu yıl boyunca radikal şekilde daha iyi performans gösteriyor. Para zaten akıyor." Başka bir deyişle—>