У 2003 році Буш розпочав війну в Іраку з законопроєктом про «надзвичайні» витрати на суму 79 мільярдів доларів. Конгрес не підвищував податки, щоб оплатити це. Вони не продавали військові облігації, як це робив ФДР у Другій світовій війні. Натомість вони просто позичали гроші — добре знаючи, що ФРС монетизує більшу частину цього боргу, друкуючи нові долари. І саме так і сталося. Баланс ФРС вибухнув з $700 мільярдів у 2002 році до понад $2 трильйонів до 2008 року. Тим часом звичайні американці спостерігали, як ціни на бензин подвоюються, а ціни на продукти харчування стрімко зростали. Справжня ціна війни полягала не лише у 2,4 трильйона доларів — це був прихований податок інфляції, що вдарив по кожному продуктовому магазину та автозаправці по всій країні. Сучасна монетарна теорія в дії, десятиліття до того, як політики почали так її називати.