Чому $FT графік виглядає стабільним, хоча торгований повний робочий день не має захисту від втрат? Бо @flyingtulip_ змінює механіку виходу. Учасники підвищення не змушені використовувати вторинний ринок для виходу, що усуває основне джерело тиску на продаж. 🧵

Інвестори можуть повернути свої гроші, не продаючи $FT на ринку. Це означає, що FT не потрібно виходити на вторинний ринок лише для виходу учасників, що означає менший тиск на торговані FT. А повний робочий стан переходить на нециркуляційне джерело, яке потім можна спалити!

Крім того, капітал із PUT розміщується як лімітні ордери на NAV для зняття. Отже, структура виконує дві речі: 1- Він обходить примусові ринкові продажі 2- створює лімітні ордери на купівлю з капіталу, зібраного з PUT-зняття.

Перевага виникає, коли викупи, пов'язані з доходом, починають масштабуватися. 100% доходу від протоколу йде на викуп $FT на ринку. Отже, структура зменшує тиск на примусові продажі при виходах, тоді як потенціал зростання залежить від доходу від продукту та викупу на ринку.

Коротко Кожен вихід і зняття PUT створює дефіцит для $FT і підвищує ліміт вартості для тих, хто залишається. Утримайте PUT: втрати захищені заставою. Тримайте $FT: недоліки підтримуються механізмом, хоча й не гарантовано. Перевага полягає у отриманні доходу, пов'язаного з продуктом.