ETH -5,9% сьогодні. Ринок продає з FOMC. Але за 7 днів: ETH +5,6%, BTC +0,6%. Перевершення ETH почалося ще до падіння — і це справедливо існувати. Ось чому:

Три тижні тому ETH досяг $1,936. -60,8% від ATH. Ринок виключив його. Але актив змінився. BlackRock запустила ETHB — перший ETF Ethereum з активним стейкінгом. Це не ще один ціновий ETF. Це перша з власним врожайем.

ETHB у цифрах: — $106 млн AUM за перші кілька днів — Врожайність: 3,1% на рік — 82% нагород отримують безпосередньо стейкерам Для установи, яка керує $10T, 3,1% — це не дрібна цифра. Це різниця між «спекулятивним активом» і «активом грошового потоку».

Співвідношення ETH/BTC було від 0,029 — мінімуму 2020 року. Останнього разу, коли ETH був таким низьким, зріс у 10 разів за наступні 12 місяців. Це не передбачення. Сьогоднішній контекст відрізняється від контексту 2020 року: Раніше: технологічний потенціал. Тепер: реальна дохідність, активні ETF, інституційний стейкінг.

Чому BlackRock активує стейкінг ETHB? Пенсійний фонд не може утримувати BTC «просто так». Але ви можете утримувати ETH, якщо генеруєте 3,1% щорічно — як суверенна облігація з експозицією до криптовалюти. Це створює інвестиційний мандат. Цього мандату не існувало 6 місяців тому.

FOMC сьогодні. Сьогодні занурюйся. Але структура, що змінилася, не зникає разом із падінням: — ETH має власний урожай ✓ — BlackRock підтверджує модель ✓ — Співвідношення ETH/BTC покращується з історичних мінімумів ✓ Питання не в тому, чи зростатиме ETH. Це те, наскільки далеко заходить коефіцієнт, коли інституційний капітал починає шукати прибутковість.