Дохідність 10-річних державних облігацій Німеччини зросла більш ніж на 3%, що є найвищим рівнем з 2011 року. Нещодавнє зростання було зумовлене переважно зростанням довгострокових інфляційних очікувань. Це означає, що 10-річна реальна дохідність впала з 1,35% до 0,77%. Графік показує захопливу історію: між 2014 і 2022 роками негативні реальні доходності дозволили Німеччині фактично скоротити свій борг у «сні». Лише у 2022 році, особливо після зняття боргового гальма у 2025 році, інвестори знову почали вимагати позитивні реальні відсоткові ставки, і ставки й надалі зростатимуть.