Trong các thị trường tăng giá, mọi người đều nghĩ rằng họ đã đa dạng hóa. Trong các thị trường giảm giá, họ phát hiện ra rằng mọi thứ đều có mối liên hệ với nhau. Sự suy giảm tiếp theo sẽ phân tách những người sở hữu tài sản không có mối tương quan với những người chỉ sở hữu ảo tưởng.