Cùng với @Token_Logic, chúng tôi đã xem xét @aave’s @GHO để đưa vào giỏ PegKeeper của $crvUSD. GHO kết hợp việc đúc tiền với tài sản thế chấp vượt mức và một Mô-đun Ổn định trên chuỗi (GSM). Chúng tôi đánh giá cách mà kiến trúc này ảnh hưởng đến hành vi của peg, độ sâu thanh khoản và mức độ tiếp xúc của Curve PegKeeper 👇

3 / Độ mạnh GSM ~30% nguồn cung GHO được hỗ trợ 1:1 thông qua Mô-đun Ổn định GHO (~138,8 triệu USD trong USDC và USDT). Điều này cung cấp một cơ chế hỗ trợ gắn kết trực tiếp. Nó cũng tạo ra sự phụ thuộc vào các nhà phát hành stablecoin bên ngoài trong con đường đổi.

4 / Hành vi neo Trong 12 tháng qua, GHO không có sự sai lệch theo giờ nào vượt quá ~$0.005. Nó vi phạm một băng ~$0.001 khoảng ~16.5% thời gian. Điều này phản ánh một khoảng cân bằng rộng hơn về cấu trúc so với USDC và USDT. Sự phân biệt đó là quan trọng cho các cơ chế tiếp xúc PegKeeper tự động.

5 / Độ sâu thanh khoản GHO có thanh khoản đáng kể trên các nền tảng GSM và DEX. Tuy nhiên, pool crvUSD/GHO của Curve hiện đang nắm giữ khoảng ~$0.64 triệu, tương đương khoảng 0.6% tổng TVL của PegKeeper. Nếu mức độ tiếp xúc của PegKeeper vượt quá đáng kể độ sâu của pool, dòng tiền có thể ảnh hưởng đến việc hình thành giá thay vì chỉ đơn giản là hấp thụ sự mất cân bằng. Mức độ tiếp xúc nên tăng theo sự phát triển bền vững của pool. ↓

6 / Các cân nhắc về hoạt động Mô-đun GSM có thể nâng cấp và dựa vào các giới hạn oracle và các điều khiển có thể cấu hình. GHO liên chuỗi phụ thuộc vào cơ sở hạ tầng CCIP. Các tham số do người quản lý kiểm soát cho phép điều chỉnh nhanh chóng, tăng cường khả năng phản ứng nhưng đồng thời tạo ra sự phụ thuộc vào quản trị trong các kịch bản căng thẳng.

7 / Khung tích hợp Một cách tiếp cận onboarding theo từng giai đoạn là phù hợp. Một mức trần ban đầu trong khoảng ~3 triệu sẽ cho phép quan sát động lực thực hiện. Việc mở rộng lên khoảng ~10–15 triệu có thể được xem xét khi quỹ duy trì ~5% TVL của PegKeeper và hành vi peg vẫn nhất quán.