Gần đây, STRC của 스트래티지 (@Strategy) đang được nhắc đến nhiều trên thị trường. Khi khối lượng giao dịch STRC tăng lên, liệu quy mô mua Bitcoin của 스트래티지 cũng sẽ tăng theo không? Nếu nhìn vào cấu trúc thực tế, có một cơ chế thú vị đang ẩn chứa. STRC là cổ phiếu ưu đãi cung cấp mức cổ tức khoảng 11% hàng năm dựa trên mệnh giá 100 đô la. Nói một cách đơn giản, đây là một trong những phương tiện mà 스트래티지 sử dụng để huy động vốn mua Bitcoin, với khối lượng giao dịch khoảng 816 triệu đô la chỉ trong tuần này, cho thấy nhu cầu trên thị trường đang rất nóng. Khi giao dịch STRC trở nên sôi động, 스트래티지 sẽ bán khoảng 40% khối lượng giao dịch ra thị trường để thu hồi tiền mặt. Nhưng điều này không dừng lại ở đó. 스트래티지 có nguyên tắc duy trì tỷ lệ nợ (bao gồm cả cổ phiếu ưu đãi) so với tổng giá trị Bitcoin ở mức 20-30%. Để giữ tỷ lệ này, mỗi khi huy động 1 đô la bằng STRC, họ phải bán thêm khoảng 3 đô la cổ phiếu thường (MSTR). Đây được gọi là 'quy tắc 1:3'. Vì cấu trúc này, giá cổ phiếu thường gần đây đang có xu hướng giảm. Bởi vì lượng bán thêm vẫn tiếp tục xuất hiện. Ngược lại, vốn mà 스트래티지 có thể sử dụng để mua Bitcoin lại tăng lên, và số lượng Bitcoin nắm giữ cũng đang tăng đều đặn. Cuối cùng, cấu trúc tăng nhu cầu STRC → bán thêm cổ phiếu thường → mua thêm Bitcoin đang hoạt động liên kết với nhau.