Các token tiền điện tử vượt trội hơn so với cổ phiếu. Chúng ta chỉ quên cách chứng minh điều đó. Hãy nhìn vào $HYPE. Đúng, nó được định giá dựa trên doanh thu như cổ phiếu. Nhưng nó cũng cung cấp các khoản giảm giá giao dịch, trả phí gas trên L1, và bảo mật mạng lưới. Tất cả trong khi vẫn có thể truy cập toàn cầu và giao dịch 24/7. Cổ phiếu được bao bọc trong một cấu trúc pháp lý nào đó không thể làm được điều đó.* Vấn đề là việc đánh giá các dự án dựa trên tỷ lệ P/S đã chiếm ưu thế và bây giờ mọi người so sánh token với cổ phiếu. Điều này có thể hiểu được sau nhiều năm hứa hẹn về tokenomics với các lộ trình bị thổi phồng. Nhưng trần cho các token cao hơn cổ phiếu, nếu các dự án thực sự xây dựng tiện ích thực. Các L1 là ví dụ rõ ràng. Đó là lý do tại sao việc đánh giá ETH chỉ dựa trên phí là điều ngu ngốc. Aave, Fluid, hoặc Morpho có thể cung cấp tỷ lệ tốt hơn cho những người nắm giữ token (khó thực hiện, tôi biết, nhưng đó là một ví dụ). Polymarket có thể sử dụng POLY như một oracle sự thật thay vì dựa vào UMA. Curve và Velodrome đã chứng minh rằng ngay cả các DEX không cần token để hoạt động cũng có thể xây dựng tiện ích thực xung quanh một token. Sự đổi mới trong tokenomics cần phải trở lại. *Tối thiểu hãy token hóa cổ phiếu. Đi hoàn toàn offchain chỉ là sự thoái lui.