Lợi suất trái phiếu chính phủ 10 năm của Đức đã tăng hơn 3%, đạt mức cao nhất kể từ năm 2011. Sự tăng trưởng gần đây chủ yếu được thúc đẩy bởi kỳ vọng lạm phát dài hạn gia tăng. Điều này có nghĩa là lợi suất thực tế 10 năm đã giảm từ 1,35% xuống còn 0,77%. Biểu đồ tiết lộ một câu chuyện hấp dẫn: từ năm 2014 đến 2022, lợi suất thực tế là âm, cho phép Đức hiệu quả trong việc giảm nợ trong "giấc ngủ". Cho đến năm 2022, đặc biệt là sau khi cơ chế phanh nợ năm 2025 được gỡ bỏ, các nhà đầu tư mới bắt đầu yêu cầu lãi suất thực dương và lãi suất sẽ tiếp tục tăng.