2003年，布什通过了一项价值790亿美元的“紧急”支出法案，发动了伊拉克战争。国会并没有提高税收来支付这笔费用。他们也没有像罗斯福在二战期间那样出售战争债券。 相反，他们只是借了钱——明知道美联储会通过印制新美元来货币化大部分债务。事实正是如此。美联储的资产负债表从2002年的7000亿美元激增至2008年的超过2万亿美元。 与此同时，普通美国人目睹了汽油价格翻倍，食品成本飙升。这场战争的真实成本不仅仅是2.4万亿美元的价格标签——它是每个杂货店和加油站都在承受的隐性通货膨胀税。现代货币理论的实际运作，早在政治家们开始称之为现代货币理论的几十年前。