凯雷无法出售其投资组合公司。 因此，它正在对自己基金中的股份进行证券化，并利用收益来启动一个新基金。 旧基金的投资者被转移到一个新工具中。该工具投资于新基金。新基金向旧基金偿还。 如果你需要一个图表来解释你的资本回报，那就不是资本回报。