最近我听到这个论点越来越多。 从技术能力的角度来看，这可能是正确的。 然而，我认为这忽视了Excel在投资过程中的作用……Excel是一个简单、可信、基本无bug、确定性的工具，用于分析历史基本面并对未来基本面进行预测（阿尔法所在之处）。你会惊讶于许多伟大投资者的模型看起来是多么简单，这反映了大多数投资依赖于2-3个关键变量的现实。 这个模型也是一个核心沟通工具。“我很想用Python构建我的模型，但我的首席信息官仍然想看到电子表格”是一个常见的回应。Excel文件可以通过电子邮件发送，可以保存在笔记本电脑上以备管理会议/总部访问，并且非常容易验证（你的模型可能有800行，但通常只有约5-10%的输入需要严格的三重检查，因为它们可能会影响模型输出……也就是说，六年前的第三季度折旧和摊销不会影响一个论点，但一个与管理层的GM基点轨迹软指导一致的经过适当调整的去年的毛利润数字，可能会）。 我认为有些人也忽视了IDE到MCP的准确性尚未达到。虽然有所改善，但多文档检索能力尚未成熟。一个70%准确的Excel模型是非常令人沮丧的，特别是当你已经将构建它的经验外包出去，并且没有个人背景来调试时。在我们的绿/黄/红灯AI工具评估中，编码代理模型已经从红灯转为黄灯，但在达到95%以上的准确性之前不会转为绿灯。 所以这是信心和可用性。电子表格并不完美，但它们不会产生幻觉。分析师并不完美，但他们会对约5-10%的关键输入进行三重检查和验证（否则他们不会长久）。“但分析师会犯错……”是的，他们会，但优秀的分析师知道模型不准确的地方是可以接受的/非核心的，以及哪些输入是关键任务，并对检查/验证和多种建模结构进行执着。根据我的经验，模型中论点依赖区域的人类准确性是99.99%（我只能想到在5家公司中出现一两个严重依赖论点的错误，这对分析师的职业生涯有真实的影响，并且对应该发现它的投资经理来说是一个非常糟糕的印象）。 而Excel电子表格在组织内上下左右都是极其有用的，因为运行电子表格的分析师很少是最终的投资决策者……Excel表格是一个思考工具和沟通工具，最重要的是。 这可能会改变，但需要首席信息官/投资经理/管理董事的支持，而我感觉这种情况尚未发生（至少还没有）。 所以，在这种背景下，我会对电子表格的终结持保留态度（同时愉快地尝试新工具……）