在90%的微型股中，投资者的期望在连续2-4个良好季度后变得过高。估值从基于去年的便宜转变为基于今年的便宜，再到可能基于2030年预估的便宜。价值投资者将他们的股票卖给成长投资者。成长投资者将公司历史上最佳季度的业绩年化，并在未来5年内每年增加50%，并称之为保守。Excel表格显示，股票图表应该是一条平滑的电梯通往天堂。但随后公司遭遇成长的烦恼，投资以支持增长，去年的50%增长变成了今年的30%增长，明年的17%。股票价格被砍掉一半或更多。成长投资者将股票卖给价值投资者。年复一年，这种模式在数百只微型股中持续存在。