公共赤字對2021-24年通脹激增的貢獻有多少？ 一個流行的論點指出，美國的通脹上升幾乎與其他OECD國家一樣多。然而，美國在2021年進行了大規模的財政刺激，而大多數其他國家並沒有。因此，美國的財政刺激並未對通脹激增產生影響。這是對的嗎？不，並不是。 要檢查這一說法，可以使用預期數據。根據其任務，國際貨幣基金組織（IMF）是預測財政變數的最佳機構之一，所有經濟學家都會關注它們。IMF還預測通脹；在2021-24年期間，它的預測準確性與其他機構或調查相當。 從IMF在2019年10月對未來5年公共債務增長、財政赤字、利率、通脹和增長率的預測開始。然後查看IMF在2025年4月的報告中這些實際變數。將一者減去另一者，你就得到了公共債務意外增加中有多少是由於意外高的赤字、意外高的利率、意外低的增長率和意外高的通脹造成的。 該圖比較了OECD國家中意外高赤字與意外高通脹的關係，使用它們對公共債務影響的共同單位。 對於那些出現更高意外財政赤字的國家，通脹也意外地更高。 一些國家早期進行了刺激，其他國家則稍晚。一些規模較大，其他則較小。有些國家的通脹較多，有些則較少。政府的賬目讓你能夠在5年內一致地總結這些差異，以超越時間的影響並使用一致的單位。以驚訝的角度思考並使用預期數據可以讓你比較財政軌跡非常不同的國家。 更一般地說，在所有的通脹模型和理論中，包括財政賬戶，預期都是至關重要的。使用預期數據來檢查它們是非常有啟發性的。 注意：與最初的說法一樣，該圖是一種相關性，而不是因果陳述。 來源： (i) Reis "為什麼通脹在2021-24年上升和下降？來自預期的渠道和證據" 第4節 (ii) 這個簡單的練習受到Barro和Bianchi "OECD國家的財政對通脹的影響，2020-23"分析的啟發。