Politici kanadskou úvěrovou bublinu nevyřeší. Nemůžou. Bublina je jejich voličská základna. Kanada: 216 % soukromého dluhu/HDP. Japonsko 1991: 213 %. Japonsko se nereformovalo. První se zhroutila. Kanada je další v pořadí — a politická matematika je totožná. Radikální řešení jsou nutností.

Torontské domy stále fungují s příjmy 12násobným. Historický normál je 2-4x. Spočítejte si to. Aktuální úroveň: 12x (únor 2026, pokles z vrcholu 17,8x v roce 2022) Již klesl: (17,8 → 12) = 32,6% komprese v poměru Pro dosažení historických norem (za předpokladu příjmů rovných): 6,7x (bublinový vrchol 1989): ceny musí klesnout o dalších ~44 % 5x (průměr 1976–2000): ceny musí klesnout o dalších ~58 % 4x: ceny musí klesnout o dalších ~67 % 3x: ceny musí klesnout o dalších ~75 % A pamatujte — reálné příjmy vzrostly mezi lety 1976 a 2022 o 15 %. Ceny reálných domů vzrostly o 512 %. Ten rozdíl 497 % se musí nějak zmenšit.

O 139 % nad průměrem. Každý předchozí vrchol se zhroutil." Jedná se o Q Ratio — nejširší měřítko ocenění amerického akciového trhu versus nákladů na náhradu aktiv. Teď hned? O 139 % nad jeho dlouhodobým průměrem. Právě jsme se dotkli 147 % — nad čárou směrodatné odchylky 3. Tady je, co historie ukazuje pokaždé, když tento graf došel do extrému: Vrchol roku 1929 → -64 % Vrchol roku 1937 → -64 % Vrchol roku 1968 → -65 % Vrchol dot-com → v roce 2000 dosáhl dna -18 % (zmírněn zásahem Fedu) Průměrná reverze není teorie. Je to nejspolehlivější vzorec za posledních 120 let tržních dat. Aritmetický průměr je 0,84. Nejsme na 0,84. Trhy nezůstávají na 3 směrodatných odchylkách. Nikdy se jim to nestalo. Jediná otázka je načasování! Zdroj: VettaFi / Advisor Perspectives — únor 2026