Tento týden jsem slyšel od VC LP: Více bank nabízí přímý přístup – ve velkém měřítku – k poslednímu soukromému kolu přední společnosti za relativně nízké minimální sazby a malý poplatek za umístění Vítejte na soukromém IPO. Ukázalo se, že "doktoři a zubaři" nejsou tak špatní!

Slyšel jsem od LP tento týden: Posledních 9 měsíců mi připadalo jako svatební den – velmi malá sada smluv dominovala všem LP konverzacím. Vrchol horečky při přístupu k kolům OpenAI a Anthropic od LP (a dokonce i praktických lékařů, kteří nám volají) občas dosáhl úrovně, jakou jsem v kariéře nikdy předtím neviděl. A to z dobrého důvodu. Naše hrubá matematika naznačuje, že hrubý zisk investorů VC ze 3 LLM momentálně odpovídá ~70 % všech zisků VC z předchozího desetiletí. "Tentokrát je to jiné" se většinou týká koncentrace – nikdy žádný technologický supercyklus nevyhlásil tak malý počet obrovských vítězů v tak krátkém čase. Konverzace o LP se teď mění, ale stále jsme u stejných firem. LP se nyní připravují na IPO a přechod LLM na veřejné mkt – jak se k němu při IPO dostat, jak se akcie obchodují, dynamika likvidity atd. Budou se naše konverzace za 9 měsíců stále soustředit na stejnou malou skupinu firem??