Dlouhodobé držení s vysokým odsouzením: $AAOI Myslím, že se tato akcie příští rok může ztrojnásobit. Nvidia nedávno financovala $COHR, který vyrábí optické transceivery 800G/1.6T v Malajsii. $LITE používá FN pro hromadnou výrobu v Thajsku a má vlastní výrobní základnu v Thajsku. Vždy zdůrazněno: Applied Optoelectronics ($AAOI) je v současnosti jediný čistě "Made in America" čistě optický transceiverový přehrávač. Další dvě takzvané "americké" optické společnosti outsourcovaly výrobu do Asie a $AAOI v průběhu let tiše stavěla továrny a rozšiřovala výrobní kapacity v Texasu. Nedávné financování od Nvidie pro $COHR a $LITE je zaměřeno na vybudování americké verze dodavatelského řetězce, která by izolovala dopad geopolitických rizik na jeho nejkritičtější dodavatelské řetězce. Ale kdo skutečně vybudoval dodavatelský řetězec a byl několik let napřed? Je to $AAOI. $LITE (tržní kapitalizace $55B) Odhadované tržby pro fiskální rok 2026 činí přibližně $2,91B. $AAOI (tržní kapitalizace 7,1 miliardy USD) do druhé poloviny roku 2027: 4,35 miliardy USD ARR (roční opakující se příjmy). Pokud tým managementu provede vše na místě (hrubá marže asi 40 %), $AAOI ve skutečnosti přímo překoná celkovou prognózu příjmů Lite pro fiskální rok 2026. Ještě jednou: $AAOI (tržní kapitalizace 7 miliard USD) přímo překročí odhady tržeb $LITE (tržní kapitalizace 55 miliard USD) pro celý rok 2026, pokud bude prognóza splněna. Na druhou stranu je předpověď $FN příjmů Asie pro rok 2026 podobná AAOI, přibližně 4,39 miliardy dolarů, ale hrubá zisková marže je pouze 12,4 % a tržní kapitalizace dosahuje až 20 miliard dolarů (hrubá zisková marže je mnohem nižší). I kdyby $AAOI dosáhne pouze 70 % svého cíle, cena akcie pravděpodobně bude výrazně přehodnotěna, což výrazně překročí její současnou tržní kapitalizaci. Shrnutí: Při současné ceně je pro $AAOI těžké vidět zjevná rizika poklesu, zejména v příštích letech, kdy pravděpodobně 3–4 zákazníci hyperscale cloudu (pravděpodobně $GOOGL, $MSFT, $AMZN) spěchají nakupovat veškerou výrobní kapacitu, kterou mohou vytvořit. A $GOOGL momentálně nejde cestou CPO. $AAOI výrazně překonává společnosti jako $CRDO, $ALAB a $LITE z hlediska růstu a těží z tématu fotoniky (ve srovnání s měděnými řešeními předchozích dvou). Pokud je management schopen splnit své závazky, zůstává $AAOI nejasymetričtějším a nejvíce věřícím investičním cílem během jednoho roku.