Geheime Enthüllungen: Der angebliche quantitative Handel an den A-Aktien ist in Wirklichkeit ein Mauslager. In den letzten Tagen war Huahong ein typisches Beispiel für einen quantitativen Ausverkauf, das Geld der Kleinanleger ist alles in die Taschen von Liang Wenfeng geflossen. Auf dem A-Aktienmarkt zeigen die Strategien führender quantitativer Hedgefonds (wie Huanfang, Jiukun, Mingcong, Lingjun usw.) deutlich die Merkmale "starker Fokus auf technische Analyse (Preis und Volumen), schwacher Fokus auf Fundamentaldaten". Bei den tatsächlichen Überrenditen (Alpha) bleibt der technische Faktor nach wie vor dominant. Das zeigt auch, dass der A-Aktienmarkt weiterhin ein politischer Markt ist, in dem erhebliche gewichtete Faktoren vom Fundamentaldaten abgekoppelt sind.

Die Rendite der 10-jährigen deutschen Staatsanleihen ist auf über 3 % gestiegen und hat damit den höchsten Stand seit 2011 erreicht. Der jüngste Anstieg wurde hauptsächlich durch die steigenden langfristigen Inflationserwartungen angetrieben. Das bedeutet, dass die tatsächliche Rendite der 10-jährigen Anleihen von 1,35 % auf 0,77 % gesunken ist. Die Grafik zeigt eine bemerkenswerte Geschichte: Zwischen 2014 und 2022 war die tatsächliche Rendite negativ, was es Deutschland ermöglichte, effektiv Schulden im "Schlaf" abzubauen. Erst 2022, insbesondere nach der Aufhebung des Schuldenbremsmechanismus im Jahr 2025, begannen die Investoren wieder, positive reale Zinssätze zu verlangen, und die Zinssätze werden weiter steigen.

Alibaba (BABA) ist seit 12 Jahren an der Börse und hat eine Gesamtrendite von nur 30 %, was hinter der Inflation zurückbleibt? In der gleichen Zeit hat der S&P 500 Index eine Rendite von etwa 300 % erzielt, während der Kern-CPI etwa 40 % (kumuliert) beträgt. Tencent und Alibaba haben aufgrund schlechter Gewinnprognosen im Zusammenhang mit AI innerhalb von 24 Stunden um 66 Milliarden US-Dollar an Marktkapitalisierung verloren. Vor 20 Jahren waren Tencent und Alibaba nicht profitabel, aber die Aktienkurse stiegen stark, das nannte man Investitionsprognosen; jetzt, wo sie so viel Gewinn machen, aber die Aktienkurse fallen, nennt man das Ergebnisverwirklichung; und dann, wenn AI nicht profitabel ist, aber die Aktienkurse steigen, nennt man das Investitionsprognosen; in Zukunft, selbst wenn AI viel Geld verdient, aber die Aktienkurse fallen, nennt man das Ergebnisverwirklichung. Zusammenfassend glaubt Global Money (@GlobalMoney), dass Alibaba sich von einem leichtgewichtigen, hochdynamischen Technologieunternehmen allmählich zu einem schwergewichtigen, niedrig wachsenden traditionellen Einzelhandels- und Infrastrukturgiganten entwickelt hat.