Der US-Aktienmarkt erlebt einen historischen Lauf: Die Marktkapitalisierung des MSCI USA Index im Verhältnis zur US M2-Geldmenge liegt bei einem Rekord von 270%. Dieses Verhältnis ist seit 2022 um +120 Prozentpunkte gestiegen. Damit übertrifft es den Höchststand der Dot-Com-Blase von 2000 um ~40 Prozentpunkte und den Höchststand vor der Finanzkrise 2008 um ~75 Prozentpunkte. Im Vergleich dazu liegen die MSCI-Indizes von Großbritannien und Frankreich im Verhältnis zu ihrer M2 bei ~60%, immer noch unter den Höchstständen vor der Pandemie. Gleichzeitig liegt Japans Marktkapitalisierung im Verhältnis zur M2 bei ~60%, dem höchsten Stand seit den 1990er Jahren. Der Markt ist noch nie so weit vor der Liquidität gelaufen.